De Formule 3 is na de Formule 1 en de Formule 2 de belangrijkste formuleautoklasse.
Qua rijstijl is de Formule 3 wel te vergelijken met de Formule 1, met het verschil dat de kracht en de snelheid in de Formule 1 een stuk hoger liggen.
In tegenstelling tot de Formule 1 heeft de Formule 3 verschillende kampioenschappen. De belangrijkste is het FIA Formule 3-kampioenschap. Dit is het resultaat van het samenvoegen van de GP3 Series en het Europees Formule 3-kampioenschap. Alle races van dit kampioenschap vinden plaats tijdens evenementen van de Formule 1.
Een ander belangrijk kampioenschap is het Britse Formule 3-kampioenschap, waaruit ook al vele succesvolle coureurs voortkwamen. Daarnaast zijn er in Europa nog nationale Formule 3-competities in onder meer Italië en Spanje. In Duitsland werd, om het gat op te vullen dat ontstond na het opgaan van het Duits Formule 3-kampioenschap in de Euroseries, in 2003 de nationale Recaro Formel 3 Cup in het leven geroepen. Buiten Europa zijn er Formule 3-kampioenschappen in onder andere Japan en Zuid-Amerika.
Naast de nationale kampioenschappen zijn er drie grote Formule 3-evenementen: de BP Ultimate Masters of Formula 3 in Zandvoort, de Grand Prix van Macau en de Korean Superprix in Changwon.
Gedurende lange tijd was de jaarlijkse Formule 3-race in Monaco - die traditioneel werd verreden tijdens het weekend van de Grote Prijs van Monaco Formule 1 - de belangrijkste Formule 3-afspraak van het seizoen. Deze wedstrijd werd tussen 1997 en 2005 niet verreden en was in 2006 onderdeel van de EuroSeries.